碳交易市場月度觀察（5月）：碳價(jià)“跌跌不休”

 

　　首先，從碳價(jià)的走勢來看，5月的碳價(jià)下跌速度較4月有明顯放緩，交易量也進(jìn)一步增長。從今年碳市場的基本面來看，總體碳配額的供需平衡呈現(xiàn)微幅缺口：2025年剩余的40%強(qiáng)制流通配額只能滿足部分需求，有0.5萬噸左右的配額需要企業(yè)自愿賣出配額來補(bǔ)齊。因此碳價(jià)跌至70元/噸后，重點(diǎn)排放單位理論上將釋放部分抄底的需求，在這個(gè)邏輯上碳價(jià)有一定概率(現(xiàn)在的形態(tài)也初見端倪)在6月形成筑底，但向上反彈的力度不大。

 

　　碳市場活躍度啟動(dòng)及碳價(jià)的上漲，時(shí)間或?qū)⒗^續(xù)延后至三季度中下旬，現(xiàn)在較為確定的驅(qū)動(dòng)力來自于2025年履約。而之所以時(shí)間節(jié)點(diǎn)定在三季度，主要考慮到近兩年重點(diǎn)排放單位的碳配額交易往往提前于履約期開啟，一般的開啟時(shí)間即為三季度。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示和重點(diǎn)關(guān)注：1.國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度和發(fā)用電量情況；2.重點(diǎn)排放單位對(duì)碳配額價(jià)值認(rèn)定及買賣進(jìn)度；3.跨行業(yè)配額交易的規(guī)定細(xì)則。