揭秘碳信用交易：場外交易為何是主流

 

自愿碳排放交易市場的運行主要出于碳抵消的目的，其背后的推動力來自于全球越來越多的企業(yè)，尤其是大企業(yè)將碳中和作為自己的戰(zhàn)略目標。對美國和歐洲的500多家中大型企業(yè)進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近90%的企業(yè)認為碳信用對于抵消他們目前無法減少的排放非常重要。

 

隨著全球范圍內(nèi)自愿減排量的激增，企業(yè)對減排項目的質(zhì)量和種類要求也越來越多元。對比強制減排體系，碳信用基本上是異質(zhì)的。信用之間有各種各樣的不同，包括底層的項目類型、發(fā)行信用的標準、年份以及活動的共同利益。因此，不同類型的信用之間的價格經(jīng)常有很大的差異，這反映了項目實施的不同成本和買家的偏好。

 

“買方通常有明確的需求，例如他會很明確地表達需要的是可再生電力或是林業(yè)碳匯。而這通常與買方的公司性質(zhì)或需求有關。例如，為了打造高科技的企業(yè)形象，買方可能會選擇技術含量更高的項目。或者對于一些重視市場形象的公司，可能只是為了達到某個減排目標，就更看重價格而非品質(zhì)。”有碳信用交易專業(yè)人士跟零碳知識局解釋道。

 

買方對產(chǎn)品的質(zhì)量有要求，會關心項目的來源、項目類型、項目的可靠性等。買方認為，通過場外建立聯(lián)系，進行交流溝通，達成的協(xié)議會更可靠。因此，目前來看，很多人更傾向于通過場外磋商的方式達成協(xié)議。

 

自愿減排項目除了我們比較熟悉的風光發(fā)電，還有林業(yè)碳匯、農(nóng)業(yè)或其他的一些形式。在企業(yè)的多元化訴求下，碳信用產(chǎn)品并不是一個完全標準化的產(chǎn)品。

 

據(jù)了解，雖然美國的芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME）進行了標準化期貨的嘗試，但現(xiàn)在這個市場的價格和交易活躍度都比較平庸。因為即使是標準化產(chǎn)品，實際上每個項目都有自己的特點。在交易完成后，買下來的產(chǎn)品是否真的是買方需要的并不一定，因為這個因素是不可控的。

 

如果這樣看，期貨的應用或推廣會有一定的困難，因為如果它是標準化的，但每個買方的需求都有所不同，那么這種標準化產(chǎn)品可能并不適合每個買方。CME的交易所可能要重新設計合約，因為他們的嘗試可能并不那么成功。

 

對于龍源碳資產(chǎn)公司來說，未來會采用場內(nèi)場外交易相結(jié)合的方式，“但現(xiàn)在來看，場內(nèi)的交易量沒有場外的大。透明度、標準化的程度目前還不高。所以這種交易平臺的模式也只是我們策略中的一種交易方式。”

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